国际奥委会会旗为白底无边，，即我们所说的奥林匹克环。环的颜色自左至右为蓝、黄、黑、绿、红(也可用单色绘制)系顾拜旦以它们能概括各会员国国旗的颜色而选定，但以后对这五种颜色又有其他解释。
1979年国际奥委会出版的《奥林匹克评论》(第四十期)强调，会旗和五个环的含义是，象征五大洲的团结，全世界的运动员以公正、坦率的比赛和友好的精神，在奥运会上相见。
国际奥委会会旗系1913年根据顾拜旦的构思而设计制作的，起初国际奥委会采用蓝、黄、黑、绿、红色作为五环的颜色,是因为它能代表当时国际奥委会成员国国旗的颜色。
1914年为庆祝现代奥林匹克运动恢复20周年，。1920年安特卫普奥运会时，比利时国家奥委会绣了同样一面锦旗在当届奥运会上使用。运动会后，比利时将它赠给了国际奥委会并成为国际奥委会正式会旗。
历届奥运会开幕式上都有会旗交接仪式。由上届奥运会主办城市的代表将旗交给国际奥委会主席，主席再将旗递交当届主办城市的市长。然后将旗帜保存在市府大楼四年再送交下届主办城市。当届奥运会升在运动会主会场上空的旗帜是一面代用品。