Adani集团本周据称损失超过900亿美元，这引起了对空头卖出的热议。
在公开市场上，几乎没有什么活动比空头卖出更吸引眼球了。这种有争议的投资策略是什么，它与全球最富有的人之一的财富有什么关系呢？
空头卖出是一种交易策略，允许投资者从资产价值下跌中获利。与购买您预期会上涨的股票不同，空头卖出的基本原则是押注股票的下跌。这是通过从持有该股票的人那里借入股票，将其卖给开放市场上的其他人，然后再购回来实现的。
空头卖家的期望是股票价格会下跌，从而可以以更低的价格重新购入。一旦股票被回购，就交还给持有者——持有者将在此次交易中拿到贷出股票的费用——而空头卖家则获利。
空头卖家可以是个人或积极的基金经理，空头卖出可以在股票、债券甚至是加密货币等各种资产类别中进行。
对于空头卖家面临的风险
在交易术语中，您对一只股票的押注被称为您的头寸。为了建立其头寸，空头卖家必须提供抵押品，在出借市场借入股票，并每天支付贷款费，直到将股票归还。
空头卖家可能面临以下风险：
考虑到这一点，计划做空某种证券的人必须考虑到自己有可能被陷入“空头挤压”的风险。这种情况发生在空头卖家发现很难获得他们所需的股票来平仓的时候。供应短缺可能会导致价格剧烈上涨，给空头卖家造成巨大的经济损失。
近年来发生的两次极端且著名的挤压分别涉及2008年的大众和2021年1月的GameStop。在后一次事件中，一个由零售投资者通过一个名为r/WallStreetBets的在线社群发起的协调行动导致GameStop股票价格在短时间内从17美元上涨到500多美元，给经历了数十亿美元合并亏损的空头卖家造成了巨大破坏。
空头卖家是知情投资者吗？
虽然做空的实践在个人投资者中变得更加普遍，但这种策略主要被经验丰富的投资者使用，特别是对冲基金经理和机构投资者。
空头卖家通常被认为是具备卓越信息和处理能力的明智投资者，这有助于他们平均获得超额利润。他们需要强大的市场洞察力来准确预测何时一只股票过度表现并可能下跌。
空头卖家对市场有利吗？
空头卖家备受争议。有人认为他们是高尚的活动家，通过揭露欺诈和不当行为以及破坏泡沫，使市场更加有效。其他人则认为他们是阴谋者，操纵市场并为了私人利益放大价格下降。
像大多数好故事一样，答案应该是在中间某处。空头卖家在揭露和公开揭露了世界各地包括美国能源巨头安然、德国支付处理器Wirecard和加拿大制药巨头凯瑞等重大诈骗案件方面发挥了重要作用。
在许多其他情况下，空头卖家的指控仅是为市场短期波动添乱。澳大利亚上市公司Wisetech和Lake Resources最近都受到空头操纵团体的瞄准，指责他们存在会计不当行为。
阿达尼集团如何融入其中？
2023年1月24日公布的一份报告指控阿达尼集团存在数十年的会计欺诈和股价操纵，引发市场恐慌和股东价值超过900亿美元的损失。
这份106页的报告指控这个企业“打着企业史上最大的骗局”，这遵循了一种常用的空头卖出活动家策略，即详细列出一系列逻辑论据，对高管产生质疑发展出一个令人信服的叙述，然后依靠投资者的情绪让股价暴跌。
阿达尼方面的回应非常迅速，该公司发布了一份408页的回应，指责激进分子试图通过无据指控制造一个虚假市场来制造一个误导性的叙事。这些指控的真实性无疑会随着时间的推移得到调查，而法律和监管调查也很可能会接踵而来，但这些指控会给其股东带来任何长期伤害的可能性在此刻还是不确定的。"
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